2026年一季度公募基金银行股持仓特点及走势分析

<股票鑫东财配资>2026年一季度公募基金银行股持仓特点及走势分析

2026年一季度公募基金银行股持仓呈现整体回落、结构优化特征，全市场重仓占比降至3.5%，主动偏股基金与“固收+基金”逆势小幅增持，体现对银行低估值防御属性的认可。

作者/杨练

根据公募基金一季报披露的信息，一季度公募基金银行板块重仓配置整体占比回落、结构分化，被动基金大幅减持仓位，主动基金则逆势小幅增持，持仓重心向优质城商行迁移，头部股份行仓位明显收缩。

从纵向时间维度看，公募基金重仓银行板块市值占比长期呈低位波动、阶段性企稳的特征。2007年四季度银行重仓占比高达27.6%，2008年四季度回落至20.4%，2009年四季度短暂反弹至31%后持续下行，反映市场风格切换下银行板块吸引力走弱，2013年四季度跌破10%。2020年四季度以来长期在3%—8%低位区间震荡，2025年四季度小幅回升至4.4%，2026年一季度环比下降0.94个百分点至3.5%，重仓总规模约为1107亿元，继续维持多年低位震荡格局。

不同类型基金持仓分化

2026年一季度，公募重仓整体形成以科技成长为核心、周期资源为辅、消费与大金融配置分散的格局。而大金融与消费板块明显走弱，非银金融环比下降2.06个百分点领跌，银行环比下降0.94个百分点，银行板块阶段性遭遇资金减持。不过，不同类型基金持仓出现分化。

被动股票基金含被动指数型与增强指数型基金，是2026年一季度银行板块仓位下行的核心推手。2025年四季度被动基金重仓银行市值1104.2亿元，板块占比7%；2026年一季度重仓市值降至699.1亿元，占比降至5%，环比回落2个百分点，主要由于宽基ETF持续申赎净流出，沪深300、上证50等大盘宽基产品规模收缩，被动跟随指数调仓减持权重银行股，直接拖累全市场银行重仓比例走低。

主动偏股基金涵盖普通股票型、偏股混合、股债平衡及灵活配置型基金。2025年三季度，受风险偏好提升影响主动基金减持银行，板块占比回落至1.8%；2025年四季度小幅反弹至1.9%2026年一季度公募基金银行股持仓特点及走势分析，2026年一季度继续逆势增持，重仓市值由305.5亿元升至323亿元，板块占比微升至2%2026年一季度公募基金银行股持仓特点及走势分析，连续两季度温和抬升，配置意愿边际改善。

2026年一季度主动偏股基金依旧重仓科技成长，形成成长主线核心配置，整体格局以科技成长为核心、周期资源均衡搭配，银行虽仅处于低配低位，但低配比例环比收窄0.54个百分点至8.34%，体现出资金对银行防御价值的认可。

“固收+基金”包含偏债混合、一级债基、二级债基及可转债基金，以稳健收益、分散风险为配置目标。2026年一季度“固收+基金”重仓行业中，电子、有色金属、电力设备、通信、非银金融位列前五，银行以81.3亿元重仓规模成为第六大重仓板块，占比5.2%。环比来看，银行重仓市值较2025年四季度增加20.5亿元，占比由4.9%微升至5.2%。“固收+基金”呈现周期、科技、防御行业均衡配置特征，银行凭借低波动、高股息、业绩稳健属性，契合“固收+”底仓配置需求，获得持续小幅增配。

聚焦龙头 分散布局中小行

2007年至2026年，公募基金银行持仓结构历经三阶段演变：早期集中于招商银行、民生银行、浦发银行、工商银行等头部银行；中期国有大行占比提升，兴业银行持续受青睐，浦发银行占比回落，持仓趋于分散；2021年后中小银行占比扩容，头部银行维持高位，持仓由单一集中转向头部集中、中小分散的布局。

2026年一季度，基金重仓银行呈现清晰梯队分化：第一梯队为招商银行、兴业银行，其中招商银行持股市值353.3亿元，占板块持仓31.9%，兴业银行183.7亿元，两者规模遥遥领先，但环比分别减持7.39个百分点、6.43个百分点，头部股份行仓位明显收缩。第二梯队为宁波银行、江苏银行等优质城商行及工商银行等国有大行，持股市值30亿元—100亿元，成为资金主要增持方向。第三梯队为民生银行、杭州银行以及部分城商行与农商行，持股市值多在10亿元—30亿元，部分中小银行持仓不足10亿元，体现聚焦龙头、分散布局中小行的配置特征。

从个股变动看，2026年一季度，宁波银行环比占比提升3.14个百分点，为最大增持标的，江苏银行、平安银行、成都银行同步获加仓；而招商银行、兴业银行大幅减持，凸显基金由传统头部股份行向优质城商行调仓的明确思路。

主动基金个股变动从减持头部股份行转向增持优质城商行。2019年四季度至2022年四季度，主动偏股基金高度聚焦招商银行、宁波银行，两家合计占比一度接近64%；2021年四季度后招商银行占比回落，杭州银行、江苏银行、成都银行及国有大行配置占比抬升；2024年四季度至2026年一季度，招商银行仍为重要重仓，但份额持续收缩，配置逻辑由扎堆头部转向多元化分散布局。

2026年一季度主动偏股基金持仓中，招商银行、宁波银行分别以64.4亿元、61.9亿元市值位列前两位；江苏银行、工商银行、渝农商行、杭州银行组成第二梯队，持股市值15亿元—25亿元；兴业银行、民生银行、建设银行等处于第三梯队，持仓约为10亿元；其余中小银行合计持仓57亿元，分散布局特征凸显。

从增减仓来看，平安银行环比增长2.46个百分点领跑，宁波银行、江苏银行、成都银行同步增持；招商银行、中信银行、常熟银行遭遇减持，其中招商银行环比占比减少3.33个百分点。整体来看，主动基金配置重心正从传统股份行向优质城商行及国有大行转移，持仓集中度下降，招商银行、宁波银行合计占比由2025年四季度的64%降至2026年一季度的55%，分散化趋势基本形成。

银行股持仓低位企稳成常态

短期来看，展望2026年二季度，一方面，AI、半导体、电力设备等科技成长赛道景气度高，仍是基金核心配置主线，资金难大规模转向银行；另一方面，宏观经济弱复苏，银行缺乏基本面强催化，难以支撑系统性加仓。

中长期来看，2026年下半年，随着稳增长政策持续落地，实体经济融资需求修复，银行信贷规模与盈利增速有望边际改善。同时银行板块估值处于历史低位，PB仅为0.6—0.8倍，4%—6%的高股息具备较强防御配置价值，公募低配格局逐步收敛，板块重仓占比有望小幅回升至4%—5%，但难以重回历史高位，长期低位企稳成为常态。

从持仓结构趋势来看，未来公募基金或从头部集中到“优质城商行+国有大行”双主线，优质城商行将成为未来基金核心增持方向。宁波银行、江苏银行、成都银行、杭州银行等区域龙头城商行，深耕经济发达区域，中小企业与零售业务优势突出，盈利增速维持在10%—15%区间，显著高于行业5%—8%平均水平，叠加低不良、高ROE基本面优势，契合公募精选个股、赚取超额收益的逻辑，将持续获得资金加码。

工商银行、建设银行、农业银行等头部大行具备低估值、高股息、低波动、强稳健性特征，市场震荡阶段防御属性凸显。伴随金融改革深化与资产质量持续优化，估值修复空间逐步打开，将作为基金组合稳健底仓，配置比例缓慢抬升。

另一方面，传统股份行仓位持续收缩，仅龙头保留配置。除招商银行、兴业银行等少数具备零售壁垒的龙头外，中信银行、浦发银行、民生银行等多数股份行受净息差收窄、转型滞后、盈利增速低迷制约，业绩增速仅为3%—5%，成长弹性不足，在基金持仓中逐步边缘化，配置占比持续走低。

主动偏股基金银行持仓比例未来将稳步升至2.5%—3%，不再追求行业整体超配近期基金走势分析，而是聚焦优质城商行与国有大行，淡化普通股份行，以精选个股获取结构性超额收益。

被动股票基金持仓比例小幅回升至5%—6%，配置完全跟随宽基指数权重变动，受ETF申赎、成分股调整影响被动波动，无主动大规模增减仓动作，整体维持平稳运行。

“固收+基金”持仓占比将上行6%—7%，银行作为低波动、高股息的核心底仓，能够平衡组合收益，平滑净值波动。伴随稳健理财需求扩容，“固收+基金”规模稳步增长，将持续带动银行板块配置资金增量入场。

2026年一季度公募基金银行股持仓呈现整体回落、结构优化特征，全市场重仓占比降至3.5%，被动基金减持是仓位下行主因；主动偏股基金与“固收+基金”逆势小幅增持，体现对银行低估值防御属性的认可。展望后市，公募银行持仓将延续低位企稳、结构分化格局，整体仓位维持震荡、中长期温和小幅回升，难以出现普涨行情。

（文中个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）

本文刊于2026年5月16日出版的《证券市场周刊》